对于Walgreen Co.来说,一个有增长和风险的选择

作者:扶捞杯

<p>Walgreen公司(纽约证券交易所股票代码:WAG)是美国最大的药店运营商,正面临着111年历史中从未见过的挑战,本周它采取了高风险的战略举措</p><p>伊利诺伊州迪尔菲尔德公司可能成为其自身长期成功的受害者:自1901年Charles Walgreen Sr.开展业务以来,它已在美国发展到超过7,800家商店</p><p>2010年,它收购了无处不在的纽约连锁店Duane Reade以6.23亿美元收入,明年收入增长至721亿美元</p><p>但现在,这家标志性公司面临着不断发展的制药行业和有限的美国扩张机会所带来的挑战,在这里,它拥有像纽约这样的饱和城市,几乎每个角落都有商店</p><p>沃尔格林第一季度表现疲软,最近在一场丑陋的争执后终止了与药房供应经理Express Scripts Inc.的合作关系</p><p>沃尔格林股价今年已下跌约11%,该公司面临来自CVS Caremark(纽约证券交易所代码:CVS)的更多竞争</p><p>该公司曾经拥有可靠的两位数收入增长和稳定的利润率</p><p>然而,那些日子早已不复存在,因为该国已经饱和了沃尔格林商店,竞争压力加剧,药房福利管理者已经获得了讨价还价的杠杆,晨星公司分析师Matthew Coffina在6月的一份研究报告中写道</p><p>本周,沃尔格林做出了一个大胆的选择:它将花费67亿美元的现金和股票来购买欧洲制药零售商Alliance Boots 45%的股份</p><p>它还将股息增加22.2%至每股27.5美分,这是该公司历史上最大的股息</p><p>这两项举措似乎反映了公司的财务实力,但华尔街持怀疑态度,周四将股价再次下跌0.21%至29.15美元</p><p>据彭博新闻社报道,随着供应商网络的逐渐消退,沃尔格林决定向海外寻求帮助,最终选择了联盟之靴,因为它集中在英国,而英国仍然相对不受欧元危机的影响</p><p>但它与陷入困境的大陆的距离仍然是分析师关心的问题</p><p>沃尔格林正在对一家高度暴露于弱势的英国和欧洲市场的公司进行昂贵的收购,对未来几年甚至几个月的发展情况有更大的不确定性,“巴克莱资本(Barclays Capital)分析师梅雷迪思•阿德勒(Meredith Adler)写道</p><p>研究报告本周</p><p>沃尔格林的举动似乎是一种平息华尔街对成长型公司的渴望的方式 - 沃尔格林已经退出这一类别</p><p>在其第三财季,Walgreen的盈利下跌10.8%至5.37亿美元,每股摊薄收益下降4.9%至62美分</p><p>本月同店销售额下降5.8%,与Express Scripts网络合作结束后,5月份处方药下降了7.6%</p><p>由于业绩如此疲弱,大胆的举动可能是该公司唯一能够缓解其股价缓慢下跌的答案</p><p> Alliance Boots的交易可以重振沃尔格林,但它带来了风险</p><p> Walgreen可以选择在2016年之前购买整个公司,这将使其成为全球最大的制药公司之一</p><p>然而,标准普尔和穆迪都在宣布Alliance Boots交易后对沃尔格林的债务进行了审查,因为完全合并将使这家欧洲公司的109亿美元债务转移到沃尔格林的账簿上</p><p>一方面,欧洲可能是沃尔格林最明确的扩张之路</p><p>但如果这笔交易变得糟糕,它不仅会损害该公司的高额股息,而且已经向投资者支付了79年以上,....