大银行压力测试中的压力太小

作者:盛憨

专家在美国财政部周二发表的一篇论文中警告说,压力测试旨在确保大银行的安全和健全已变得过于可预测。研究人员表明,检查过程正在逐步解决,例如年复一年大致相同的结果。作者写道:“美联储银行压力测试结果显示出可预测性更强的趋势。”在过去两年中,研究人员发现潜在的银行损失“几乎完全相关”,这是一个令人惊讶的发现,这种极其复杂的模拟。美联储进行压力测试,以确保银行账簿上的风险不会在经济低迷时拖累。作为后危机金融改革的核心,考试已成为金融机构谈判的年度障碍课程。投资者仔细审查美联储的得分,高管们应该对任何失误负责。但是,当哥伦比亚大学和财政部金融研究办公室的研究人员对测试结果中的数字进行评分时,随着时间的推移,他们发现了“惊人”的规律性。两家银行都找到了捷径,或者游戏变得太容易了。调查结果表明,压力测试已成为另一个监管障碍。在2013年华尔街日报专栏文章中,纽约联邦储备银行前高级副总裁蒂尔舒尔曼担心“银行越来越关注试图模仿美联储的结果,而不是追查他们的结果自己的风险概况。“与此同时,银行已经开始仔细审查他们的书籍上的潜在危害。 2012年,摩根大通(JPMorgan Chase&Co。)所谓的伦敦鲸鱼(London Whale)曝光,其信贷衍生品的亏损达62亿美元,令股东和竞争对手感到震惊。 2014年的一份报告指责美联储没有对可疑交易进行调查,而这些交易是在它们爆炸前几年发现的。但对于一些人来说,调查结果并不令人意外。 DePaul Univesrity的金融学教授Rebel A. Cole表示,“这并不是对压力测试的极其严厉的起诉。” “这些银行就像航空母舰一样。他们转得很慢。你不期望事情每年保持相似吗?“在年度压力测试中,美联储向银行提供三个经济预测,从”基线“到”严重不利“,每个预测包括28个变量。尽管所有这些活动部件,测试使用“基本上每年相同的情况,”科尔说。结果也可能年复一年,因为银行随着时间的推移持有大致相同的资产。尽管摩根大通(JPMorgan)和花旗集团(Citigroup Inc.)等公司已改变其投资组合,以配合新的风险要求 - 例如放弃商品柜台或控制投机性赌注 - 其核心投资保持稳定。但私下里,银行抱怨测试已成为一个巨大的负担。据报道,公司雇用了大量新员工来达到合规标准。与此同时,他们花费了数十亿美元来增加资本比率 - 有效现金银行必须持有的与债务和债务相关的金额 - 计算在压力测试中发挥核心作用。据报道,该国最大的金融公司甚至在提交之前创建了一个松散的研究小组,交易笔记和指示。美联储不鼓励银行公开谈论压力测试。赌注很高。例如,花旗集团两次压力测试部分失败。该银行去年重新聘用了其前任银行业巨头Gene McQuade,以表达今年参加考试的明确目的。据报道,首席执行官迈克尔·科尔巴特(Michael Corbat)将在今年的结果中继续他的工作,预计周四将有两个美联储批次中的第一批。然而,根据最近的研究,当结果出现时,它们不太可能与去年的情况截然不同。而且,虽然科尔发现该论文的结论不言而喻,但他同意他们强调一个更大的担忧。 “监管机构的历史并没有真正强调导致银行倒闭的风险,”他说。这项研究的作者听起来有类似的说明。 “尽管压力测试的结果可能是可以预测的,”他们写道,“对金融系统的实际冲击的结果并非如此,而且这是关注点。....